财政政策积极 刺激市场贷款需求

    新增人民币贷款1.28万亿元，也反映了实体经济信贷需求有一定好转。企业信贷需求有所回升，6月非金融企业新增中长期信贷3176亿元，较上月多628亿元，较去年同期多490亿元；受房地产市场回暖的影响，居民户中长期贷款保持多增，当月新增额达2941亿元，较上月多878亿元。地方政府债务置换过程中，部分社会融资转变为地方政府债券。将6月6984亿元地方政府债券净融资额，与当月社会融资加总，共计为2.56万亿元，与去年同期的2.10万亿元社会融资规模相比，增加4543亿元。6月M2同比增长11.8%，增速较上月回升1.0个百分点。盛松成认为，M2增速从4月份的历史低点10.1%逐月回升，和连续降准、降息增加实体经济融资需求有较大关系：降息引导市场利率下行，刺激了贷款需求；降准提高了货币乘数，增加了货币供给，并引导银行提高放贷意愿。

    货币乘数连续4个月上升，从2月的4.21上升到6月的4.62。6月则下降至2.51%。在降准的背景下，超储率的下降体现了银行放贷意愿的明显提升。以及6月财政存款减少较多，都是导致M2连续回升的原因。我国积极财政政策逐渐乏力，财政支出增加，导致财政存款相应减少，间接增加了一般存款。今年6月份，财政存款新增1300亿元，较上月减少2552亿元。