房地产周期性回暖 提振钢价持续性存疑
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房地产行业回暖势头强劲。国家统计局数据显示，今年一季度，全国商品房销售额增长54.1%，房地产开发投资同比增长6.2%，房屋新开工面积涨幅高达19.2%。
二线核心城市销售畅旺在第一季度表现得尤为明显。受益于此，不少原本已经关停的钢铁企业也在四五月份重新点火。
即便如此，作为国民经济的支柱产业，在经济下行、库存过剩、需求萎缩的背景下，房地产业周期性见顶的迹象已经隐现。业内人士也普遍认为，房地产投资规模保持迅猛增长几无可能。
一系列的刺激政策后，房地产业在第一季度全面开花。据无锡钢管厂检测员分析国家统计局发布的数据显示，今年一季度，商品房销售面积2.43亿平米，同比增长33.1%；销售额18524亿元，同比增长54.1%。
此外，全国房地产开发投资增速也迎来两年来的首度回升。发改委数据显示，一季度全国房地产开发投资17677亿元，同比增长6.2%，其中，住宅投资增长4.6%。房屋新开工面积28281万平方米，同比增长19.2%，其中，住宅新开工面积19271万平方米，同比增长14.8%。
房地产销售火爆和投资回升，又带动了钢铁等产业链上产品需求的增加。钢铁行业统计局数据显示，我国建筑用材占整个钢材消费量的50%左右，其中房地产建设用钢又占建筑用钢的60%以上。作为钢铁行业重要的下游行业之一，毫无疑问，房地产行业的一举一动都将牵动钢铁产业的神经。
去年受到房地产行业整体下滑的影响，钢铁行业遭遇大规模亏损。自从中央财经领导小组提出“供给侧结构性改革”后，钢铁行业在全产业过剩、亏损的大背景下，成为去产能的重点对象。今年二月，国务院公布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》指出，将在近年来淘汰落后钢铁产能的基础上，从2016年开始，用5年时间再压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。
据无锡钢管厂检测员检测，随着房产行业的回暖及钢材价格的普涨，不少已经停产的钢铁企业又重新点火。最明显的是3月份，当月房屋新开工面积同比增长19.2%，钢铁行业短期从供过于求转为供应偏紧，引发钢价飙升，钢企利润涨到300元-500元/吨的历史较高水平。
从1999年有数据以来，房地产累计新开工180亿平米，累计新房销售只有123亿平米，中间差高达57亿平米；更可怕的是，在高层提出“千方百计”去库存后，近两年来的新开工面积仍然大于销售面积，2015年累计新开工15亿平米，显著大于当年13亿平米的销售面积。2016一季度的新开工面积2.83亿平米，仍大于销售面积2.43亿平米，这意味着潜在库存又新增了4000万平米。“去库存事实上还没有开始。”
事实上，钢铁行业整体趋冷的趋势从未改变。2015年全球钢铁产量中，中国的钢铁产量(8亿吨)就已超过全球钢铁产量的一半。而根据世界钢铁协会数据，2015年，全球钢铁需求量才15.13亿吨。预计2016年需求继续下滑。
此外，中钢协最新数据也指出一季度钢企表现仍然令人失望，同比增亏持续扩大。一季度中钢协会员钢铁企业利润总额为净亏87.48亿，比去年同期增加亏损76亿，同比增亏659.51%。中钢协会员企业一季度实现利税54.61亿，比去年同期大幅减少100亿，利税同比降146.52%。仅亏损面有所缩窄，由去年同期的51.52%减少至今年一季度的36.36%。
一线城市房价和成交数据回落，将很有可能影响到二三线城市，从而给房地产投资带来较大不确定性。此外，从高频数据看，4月上旬房地产销售也的确出现了环比增速下滑现象，一、二、三线城市环比增速下降43.2%、25.2%与25.2%。
但更根本的问题是需求基本面已变。管清友指出，长期来看，房地产需求主要取决于三类刚需，即婚龄刚需、迁移刚需和改善刚需。目前房地产市场的这三大刚需已渐渐萎缩，未来市场需求有每况愈下的风险，投资反弹可能为未来的房价埋下更大的风险。
受房地产影响，无锡钢管厂分析师预计，二季度钢铁行业复产节奏将显著超于一季度，供给端将持续扩张，钢材供需形势持续改善，但边际效应减弱。
钢价已步入寻顶期。基于2015年底的钢价反弹源自需求的复苏，当前钢铁需求主要受旺季和经济复苏周期左右。需求的季节性顶部将出现在二季度的中段，因此钢铁需求能否维持扩张趋势，将取决于经济复苏周期能否在二季度中段之后继续维持。地产投资周期顶部可能会出现在二/三季度的某个时间点，届时可通过观察地产销售先行指标进行预估。