“蝴蝶效应”——无锡精拉管

    势必会倒逼正处于运转状态的矿选企业停产，从而使国产矿供应或进一步减少，事实上，国内大部分内陆钢铁企业依然需要采购一部分国产矿资源维持生产，且保证产品质量，采购频率维持在7-10天的时间，此轮价格下跌周期已持续了12天，由此从下跌周期到成本位理论均支撑短期市场将止跌回稳，处于阶段性无锡精拉管调整状态。2月份国内钢铁行业PMI指数为39.9%，较上月回落0.8个百分点。这一指数已连续3个月下降，并跌至2012年9月份以来的最低点，表明钢铁行业整体形势相当严峻。两会就产能过剩问题进行提案研讨，工信部表示今后几年将遏制新增产能项目。由此，钢铁行业产业结构的调整，再加上“环保政策”的加码，更加重了钢铁行业调结构的事实，从而从根本上抑制了铁矿石资源新增供应能力的发挥，就在“一控一增”的情况下，铁矿石市场整体供应相对于钢铁行业需求状况来讲，“供大于求”的情况将在未来3-5年内有所持续，买方市场效应凸显，铁矿石价格持续上涨可能性不大。

    另国产精粉价格与进口矿价格严重倒挂，进口矿价格大幅低于国产矿价，在国产矿价格已近成本线价位的情况下，进口矿价格继续下调的可能性减弱。从相关资料资料显示，国产矿的原矿与成品精粉之间的选比从2008年的2.3提高至2013年的3.3-3.5之间，由此说明国产矿的成本线不断提升。以唐山地区铁矿石价格为例，66%酸粉干基含税价格一旦跌至1000元，也基本上是当前无锡精拉管市场的一个成本位了，核算到湿基不含税价格在760-770元，而截至3月11日，唐山地区66%酸粉湿基不含税市场价格已跌至780-800元，由此看出已十分接近当前的成本线。61.5%PB粉现货报价已跌710-720元，核算成与国产矿对比值在900元(相对于国产矿含税干基价格)左右，两价格相差100元之多，由此进口矿继续下调意义不大，毕竟国内钢铁企业对进口矿的需求仍保持在偏高水平，从2013年铁矿石资源整体供应状况来看，进口矿资源占据半壁江山。

    去年12月美国突然宣布逐步推出QE，人民币连续贬值使抵押融入美元的成本迅速增加，这就不得不说到“融资矿”的风险，一旦美国完全退出QE，那么人民币贬值的趋势不可避免，由此融资套利空间被压缩，“资金链”的维系难度增加的情况下，更加重了后期铁矿石市场的波动筹码，由此关注国际形势的演变，以及金融市场的变动，随时关注“通缩”风险，更能透析铁矿石市场未来的走势。

    短期内，铁矿石市场将形成阶段性调整状态，厂商市场信心有待恢复，抄底势力尚未形成，短期反弹难以形成实际购买力，后期市场下行风险尚存，进口矿市场100美元的点位或有支撑，国产矿价格基本已下跌到位。

   试问市场“支撑位”去哪儿了？这样跌下去，何时是个头儿呀。。。100美元岌岌可危，进口矿价格的一跌再跌对国内铁矿石市场冲击不可小视，其步步紧逼的气势更使国内矿企颇显担忧。抢占了“两会”的风头，对于无锡精拉管钢铁行业政策面的“支撑位”暂被马航事件消弱。与此同时，当“钱紧”成为今年市场专属名词后，中国债券市场第一起实质性违约事件“超日债违约”的爆出，更加触动了市场的敏感神经，空头气氛愈演愈烈，铁矿石市场也难独善其身，关注焦点一下集中到了“融资矿”身上，对于融资矿的风险评估提到了风口浪尖。