无锡精拉管·“金三银四”低迷收尾 五月钢价欲望何处？

4月22日~4月26日，国内钢材市场价格继续下跌，不过跌幅有所减小。截至4月26日，国内主要城市ф20mmHRB400螺纹钢平均价格为3710元/吨，比4月19日下跌了10元/吨；ф8mm高线平均价格为3605元/吨，比4月19日下跌了15元/吨；4.75mm热轧卷板平均价格为3765元/吨，比4月19日下跌了30元/吨；1.0mm冷轧板平均价格为4715元/吨，比4月19日下跌了25元/吨；20mm中厚板平均价格为3820元/吨，比4月19日下跌了25元/吨。至此，中厚板的价格水平与2012年底持平。国内钢市以小幅下跌为“银四”收尾。

这一周，国内宏观大环境的利好信息主要来自于中央政治局会议透露出的“稳中求进、稳中求优”的经济发展基调，但与此同时，经济增长将不再依靠大投资拉动对钢铁行业而言利空影响居多；供需矛盾突出的基本情况仍然没有实质性改善，芦山地震灾后重建对实际需求影响有限；生产原料市场继续趋弱运行，在此背景下，商家心态对后市预期倾向于悲观。值得一提的是，五一节小长假即将来临，或迎来下游终端用户的一波集中采购，但假期过后，钢市盘整运行的可能性较大。

宏观面：利空打击市场信心

这一周，从大的宏观环境来看，利好信息不少，但房地产调控方面的一些具体政策将对钢市运行形成制约。

4月25日，中央政治局会议打出提振经济的3记“政策拳”，即宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。有经济学家认为，这意味着我国经济增长仍将维持稳中求进、稳中求优的基调，同时也透露出这样一个信号，即中国可能不再重走以大投资刺激增长的道路，转而刺激消费、下放审批引致经济增长，对产能过剩的调控将更趋严厉。经济的“稳中求进、稳中求优”将为包括钢铁在内的各行各业的发展提供一个稳定的环境，而且长期来看，政府对过剩产能的调控有助于促进钢铁行业转型升级、淘汰落后，有助于缓解庞大的供应压力。但与此同时，经济增长不再依靠大投资也意味着需求的增长或将更加乏力。

与此同时，地方版“国五条”还在进一步细化中。例如，广州市国土房管局下发通知，从4月24日起，广州将全面执行商品房住宅预售价格网上申报制度，开发企业销售住宅必须办理预售网上申报，并接受国土房管部门的价格指导。广州也成为继北京之后，第二个明确表示要对房价进行指导的城市。业内人士表示，广州执行价格指导之后，如果一些楼盘价格涨幅过快、或者定价过高，可能难以通过申报，也就难以入市销售。这将对调节市场预期和市场价格带来直接影响。而国家税务总局官员也在这一周表示，房产税试点城市扩容是今年财税部门的一项重要工作。短期内，严厉的房地产调控政策不仅将继续对建筑钢材需求的释放形成制约，而且对市场信心方面的打击也不可小觑。

供需面：供应压力仍未减轻

这一周，尽管当前钢价处于半年以来的低位，但供需基本面仍未出现实质性改观。

从钢厂方面来看，今年初至今，国内共有15座高炉建成投产，有效容积约22940立方米，理论上月产铁水量约为172万吨，年产量约为2065万吨。在新增产能相继投产的同时，由于钢铁企业在年初尚有盈利，从而带动钢铁产量再上新台阶。国家统计局数据显示，今年1月~3月份，粗钢月度日均产量分别为205.2万吨、220.8万吨和213.9万吨。而钢协最新统计数据显示，4月中旬，全国预估粗钢日产量达到211.58万吨，旬环比下降0.4%。与实体经济增速再次放缓的大背景相比，钢厂产量居于高位，令供应面承压。

与此同时，去库存进程依旧缓慢。今年的钢材社会库存在3月中旬达到高点后开始下降，但降速十分缓慢。截至4月26日，五大品种库存总量为2023.38万吨，较前一周减少57.63万吨，降幅为2.77%，累计较5周前的高点（2250.8万吨）下降10.1%，速度仅略快于上年，但明显慢于2008年~2011年同期。就各品种来看，线材下降4.71%至304.94万吨；螺纹钢下降3.18%至953.51万吨，冷轧卷板和中厚板分别下降2.91%和1.82%至160.39万吨和154.72万吨，热轧卷板下降0.83%至449.82万吨。在流通市场库存消化缓慢的同时，重点钢厂成品材库存下降同样缓慢。4月中旬，重点统计钢铁企业库存量为1366.2万吨，虽然旬环比有所下降，但仍处于较高水平。钢市供应压力仍然较为严峻。

需求回升力度有限。从第一季度各用钢行业产销数据来看，除汽车行业表现较为抢眼外，其余用钢行业表现平平，整体用钢需求复苏力度十分有限。最新发布的4月份汇丰PMI（制造业采购经理指数）再次转弱，折射出制造业运行回升有限。建筑业则仍要受到房地产调控政策的制约和影响，难见爆发性回暖。同时由于价格长时间倒挂，钢厂订单压力增大。

本周临近五一节小长假，本是下游终端用户集中备料的时间，但目前市场上并没有出现这种景象。在上海地区，一些大型钢贸公司每天的销售量仅200吨~300吨，维持在较低水平。

此外，芦山地震的灾后重建工作必然涉及基础设施建设，对钢材有一定的需求，但灾后重建带来的实际需求增量有限。这是因为地震受灾地区目前来看主要集中在芦山、宝兴两县，区内以农业和旅游业为主，对周边主要工业城市如泸州、宜宾、成都、德阳的影响较小，基础设施、工业设施灾后重建的强度相应也会较低。因此，预计灾后重建工作对建筑钢材需求的影响十分有限。芦山地震发生后至今，全国钢价均没有出现明显异动，包括四川成都市场在内也依旧风平浪静。

成本面：价格下滑成交清淡

这一周，除国产矿价格小幅上涨外，其他主要钢铁原料价格均趋弱运行。受钢厂在原料采购上谨慎操作的影响，成交量较为疲弱。

进口矿现货价格阴跌数日后明显下滑。4月25日，扬迪粉招标价格比4月22日下跌了4.1美元/干吨，对市场打击很大，贸易商恐慌情绪加重，部分中等品位的澳粉与PB粉等高品位粉矿价格下跌明显，块矿资源下跌幅度较小。国内铁矿石市场弱势盘整，整体成交气氛疲软。截至4月26日，河北迁安地区66%铁精粉价格为1100元/吨，与4月19日相比小幅上涨了20元/吨，但市场成交情况一般。部分矿商表示，每年的四五月份都是市场的低迷期，因此市场运行趋弱是正常情况。

冶金焦市场继续弱势下跌。截至4月26日，山西长治地区一级冶金焦报价1400/吨，与4月19日相比又小幅下跌了20元/吨，与2012年底相比已经下跌250元/吨，跌幅达到15%以上。目前钢材价格持续低迷，钢厂原材料采购较为谨慎，压价操作明显。目前，山西焦化厂继续限产，处于降库存阶段，安徽、江苏地区的焦企仍保持低库存运行。后期，冶金焦市场走势要看焦化厂降库存及订单情况。根据当前的钢价走势来看，短期内上涨动力不足。

预期面：后市倾向于悲观

这一周，“银四”钢市以低迷态势收尾，钢贸商对后市预期倾向悲观，认为后期仍有诸多不确定因素作用于钢市。

钢厂贴近市场调整价格。这段时间，不少钢厂纷纷下调出厂价格，并尽可能贴近市场。一些钢厂在新一轮出厂价格政策中，将Ⅲ级螺纹钢和盘螺出厂价格下调60元/吨~80元/吨，同时，给予钢贸商追补和优惠，以吸引钢贸商订货，缓解库存和销售压力。钢贸商认为，钢厂此举或将带动后期现货市场继续下行。

低价资源“冲击波”继续蔓延。目前，钢贸商4月份的订货资源不断运抵入库。这部分资源的订货价格普遍较低，商家采购成本不高。这批低价资源将在5月份集中“面市”，并进一步冲击市场。

基于此，钢贸商对后市预期倾向悲观。由于需求增加有限，商家成交量萎缩，钢厂调价难以从根本上解决钢贸商的困境，不排除部分钢贸商提前执行低价营销策略，或致后期钢材价格继续盘整下行。