市场资源活跃 国内调整状况变缓慢

从商品生产以及发展的自然规律来看，随着市场透明度的提升以及产品盈利的缩小或者是亏损的加剧，中间商品或面临着逐渐被取代的命运，像国际市场上就没有热轧带钢这一品种，而热轧卷板作为冷轧产品的基料，无论是产品的光泽程度上还是其硬度、强度上，都有足够的吸引力，更不用说是钢厂追求高附加值产品以及当前冷热轧价差逐渐缩小的情况下。但是热轧卷板商品总量仅次于螺纹钢，而其以较强的市场敏感度和较迅速的价格变化成为钢市成品材价格调整的风向标，而随着冷热轧产品的价格差逐渐缩小以及冷轧商品量的增多，热轧市场的优势或也将逐渐突显。因此，我们判断其难以被取代，市场的调整会随着时代的发展以及整体的需求而自身调节。

美联储量宽规模再度缩减100亿美元至450亿美元，同时俄乌局势告急导致地缘政治风险升温，国际大宗商品CRB钢价指数在5月份下滑2.6%，国内资本市场也呈现持续下滑，热轧卷板期货在5月份最高跌幅达到了4%，期螺更是下跌达到了6%，资本市场的利空释放以及国内市场制造业需求的低迷导致的成交疲软和铁矿石融资风险在本月的发酵，使钢价整体呈现单边调低。而相比较受到地产行业冲击拖累较为明显的螺纹钢市场，板材产品的调整力度略缓，而从区域的表现上来看，热轧卷板南北区域的价差或者是自身的价格优势也伴随着市场的调节而自由展开，南强北弱格局在5月表现较为突出。

首钢华北、华东、中南等所有地区的协议户发货量是达到了月协议量的100%，唐钢按照40%的协议交货，邯宝则要求一般协议户按照100%的协议量交货，本钢则要求100%的交款订货，从5月份一线钢厂对协议户的资源投放量来看，整体是出现一定的上升，在粗钢产量持续攀高的压力下，热轧卷板流通市场资源的压力在6月份继续增加，出口分流能力则受到合金钢出口的贸易摩擦在近几个月来逐渐下降，而无锡高压锅炉管相对比，高附加值产品的出口量则占到了国内主要钢厂板材出口的90%以上，而90%的加权订货比例与5月份84%的加权订货比例相比有一定上抬，预示6月份整体市场的价格仍有一个继续探底的诉求，6月份热轧卷板价格或将受压继续走弱。2、国内热轧卷板产量创年内新低 中厚宽钢带与薄宽钢带增减差异化突出据国家统计局数据显示，1-4月份全国冷轧薄板产量达到1029.25万吨，同比去年增长10.64%，增速减慢0.9个百分点；冷轧薄宽钢带产量1360.75万吨，同比增长5.42%，增速环比是下降2.28个百分点。相比较冷系产品，热轧系资源整体的增速下降得更为明显。中厚宽钢带1-4月份的总产量同比更是出现下降。其中4月份中厚宽钢带产量是941.17万吨，创下年内的新低。热轧薄宽钢带产量虽仍旧保持增速，但是增速环比是明显下降。

同时国内流通市场热轧卷板库存量持续保持下降势头，这成为钢价向下调整最有力的支撑。在粗钢日产持续拔高带动下，5月份钢厂减产检修力度的增加以及人民币大幅贬值提升出口价格优势等使国内钢材资源的内消压力略有缓解，国内一线钢厂热轧订货比例虽与3月份持平，但整体均价仍未运行至3月份低位，价差仍旧保持在60-70元左右。不过，从目前整理的数据以及市场的调整情况来看，6月份热轧卷板市场或仍较不乐观，钢厂检修量下降、国内资源投放量增加加之钢市资金面趋紧导致市场流通活跃度受限等等，市场价格趋弱调整的空间或仍旧存在。1、6月份一线钢厂热轧卷板资源投放量继续上升市场价格仍存向下压力从一线钢厂热轧卷板协议户订货比例与国内热轧价格变化可以看出，热轧卷板价格运行变化趋势与订货比例呈现较突出的负相关关系。（无锡高压锅炉管）