无锡钢管厂市场让利现象比较多

前者按照“融资-投资-回收资金”的模式封闭运行，偿债资金来源于项目收益，而后者的偿债来源既有项目收益，也可能来自财政补贴或者融资平台其他经营收入。发改委表示，这类债券并不占用地方政府融资平台的发债指标。发改委也做了创新。通知提出，此类债券可以不用按照分摊还本的强制性债券方案设计。这些措施早在2013年8月发改委下发的通知中就能找到相关表述。而一些措施在此次通知下发前已经施行，此次通知再次对相关探索做出肯定并予以推广。

    旬环比跌60元/吨。另，普氏铁矿石指数（62%PB粉,CFR）较上旬末跌3.25美元/吨，当前报价为99.75美元/吨，指数破百。总体来看，原料成本支撑明显弱化，为厂价持续走低预留空间；盈利方面，各地区旬均价跌势不改，且下调幅度旬环比扩大，另价差持续负增长，且扣除每月钢厂返利，旬内商家盈利空间大幅收窄，后市依旧不容乐观。

2008年至2012年，全国共改造棚户区1260万户，并计划2013年至2017年改造各类棚户区1000万户。这一指标已在各地政府工作报告和发展计划中分解。住建部新闻发言人倪虹在今年两会上透露，这一规模的改造需要超过1万亿元的资金。目前，仅有财政部和国开行公布了今年支持棚户区改造的资金数额，国开行将加快棚改项目评审和贷款发放，力争4月底实现贷款发放1000亿元。此前一月，财政部下发《中央财政城镇保障性安居工程专项资金管理办法》，该专项资金包括中央财政对廉租房、公租房和城市棚户区改造三项补助资金，今年共计1158亿元，相比去年执行资金数额增长了14.3%。

会议确定由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取 无锡钢管厂市场化方式发行住宅金融专项债券，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。“地方政府的棚户区改造应增加融资渠道，寻找较低的资金成本。地方政府可以根据自身的融资能力，在贷款和各类债券之间做出选择。”

加上国开行的千亿元贷款，距离470万套棚户区改造约1万亿元资金需求仍存在需要地方政府筹措的“缺口”。其中，地方政府公共财政和政府性基金收入的增幅普遍在收窄。通知称将推进企业债券品种创新，推出棚户区改造项目收益债券。这是发改委在棚户区改造的相关文件中首次提出“项目收益债券”这一概念。中央财经大学财政学院教授、中财-鹏远地方财政投融资研究所执行所长温来成对21世纪经济报道记者表示。

    倒挂幅度扩大，原料成本支撑明显弱化，且期现双双破位，加之宏观难觅重大利好刺激，市场看空情绪浓厚，故预计沙钢下旬政策继续承压下行，且幅度或有所加大，暂看幅度在100元/吨左右，另近期贸易商亏损严重，钢厂或为提高贸易商提货积极性，采取追补40元/吨操作。近期钢价已跌至五年最低水平，然市场悲观氛围难改，供需矛盾凸显，成本支撑弱化，以及随月底临近，资金压力渐显，又宏观面难觅利好政策，钢市基本面难有实质性好转。综合来看，利空主导，预计下旬 无锡钢管厂钢市继续探底运行，幅度在50元/吨左右。

    无锡钢管厂到货成本松动，致商家看跌情绪趋浓，且旬内，期螺破年内低位，进一步增浓市场悲观氛围，又需求迟迟不见好转，商家积极走货，暗降、让利现象频现，现货资源价格直逼年内低点或已破位。截至目前，就三级大螺纹来说，沙钢5月中旬价3270元/吨，而当前江浙沪地区主流价位在3100元/吨左右，市价倒挂幅度依旧在百元之多，且幅度有所扩大，倒挂170元/吨。并进一步推进此前提出的一些支持举措。该文件首次提出将研究推出棚户区改造项目收益债券，并继续推进“增加棚改相关的城投发债规模、放宽棚改概念企业债发行条件、扩大债贷范围”等政策。

此次发改委表示继续支持工矿、林区、垦区国有大中型企业发债用于棚户区改造。国开行配合国家发改委推出“债贷组合”债券，通过企业债券方式为地方棚改项目融资。据《第一财经日报》报道，截至2014年4月底，国开行共发行此类债贷组合企业债券7只，规模约100亿元。发改委表示将结合开发性金融对棚户区改造项目贷款及各省融资缺口情况，研究设计债券方案，与开发性金融政策相衔接。

企业债筹集资金用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。发改委将棚改项目发债杠杆提高了10个百分点，规定棚户区改造项目可使用不超过项目总投资70%的企业债券资金。此次通知继续提出扩大企业企业债券资金用于棚户区改造的规模，但比例不详。棚户区不仅包括城市棚户区，还包括国有工矿、国有林区、国有垦区三类棚户区。2013-2017年，改造三类棚户区的目标各是90万户、30万户、80万户。

是对2013年国务院《关于加快棚户区改造工作的意见》（下称意见）和发改委《关于企业债券融资支持棚户区改造有关问题的通知》两份文件的深化。棚户区改造的资金来源主要有财政、信贷、民资、债券及企业和公众自筹等方法。今年，国务院常务会议又曾专门讨论相关议题。但是，被视为稳增长、守底线关键的棚户区改造项目，仍然普遍受限于融资渠道。“中央财政资金需要地方政府配套一定的财政资金，有的地方财力不足，难以配套；而银行贷款期限短，利率高，因而地方政府更偏向债券。”

如何创新债券品种，弥补棚户区改造的资金缺口尤为值得关注。要求各省份开展棚户区资金需求测算，研究融资预案，对资金缺口大的地区增加企业债发行规模，在年度改造规划和建设规划一栏中有“计划投资”一栏，资金来源则有中央预算、省级补助、地方配套和其他。前述财金科人士表示；“计划投资数额是政府房产管理部门根据改造房屋面积和改造户数测算得出。”